4月2日美国颁布发表对等关税新政策之后，全球市场大动荡。我制做了一系列视频但愿逐渐楚新政对全球经济和本钱市场的严沉冲击。但不测的是，每条视频都需要颠末频频点窜才能播放，但播放量不到一般的三分之一时，就会被限流。DJT最新的商业政策，超出市场合有人的意料。我们所有人都低估了他的疯狂，让人联想起《的逛戏》里的伊里斯塔格利安二世。月就起头持续发视频提示大师，美股严沉高估，即将送来回调，大师必然要把手上的美股减持，可是我也没有想到到DJT会得到。DJT采纳的是休克疗法，他说现正在手术曾经完成了，病人曾经止血了，现实上病人正正在不竭的流血。股市跌的太快就有流动性危机，大师都正在找美元弥补金，所以美元上涨，而之前涨得多的资产都被抛售，换成美元去弥补金，黄金也遭到了冲击，可是跟着大师的避险认识越来越大，资金仍然会涌入黄金避险。若是事务朝向最蹩脚的标的目的成长，黄金会成为最大的受益者。年，但若是流动性危机延伸，国债也不平安，缘由很简单，美国的政策就是但愿压低美元，这对国债并不是什么好动静。若是经济进入阑珊，美联储就要降息。虽然说这么高的关税必定会带来通缩，但关税让大师的现实采办力下降。所以，虽然美国通缩正在短期内的同比会添加，但大师削减消费，经济阑珊，很快通缩就会到来。现正在大师要先要系好平安带好本人，先把本人风险资产比沉尽快的降低，经验丰硕的投资者能够做多波动率或者做空市场。过去50年美国堆集了大量经济和社会矛盾，DJT看对了问题，但开错了药方。好比他感觉华尔街拿走了全球化的益处，通俗老苍生吃了大亏，所以现正在华尔街吃亏无所谓。可是，对冲基金能够做空获利，而老苍生的养老金会严沉受损。准确的做法是对美国大企业和富豪提高所得税，用这些钱去公共债权，补助好处受损的企业和老苍生，但DJT却要大企业和富豪减税，完全搞反了。2018年3月DJT商业摩擦时，美国非农就业总数1。48亿人，制制业1255万人，现正在七年过去了，非农就业添加了1100万人，但制制业只添加了21万人。跟着从动化和机械人的普及，制制业就业占比下降是无法改变的汗青纪律，美国，中国，，日本都不破例。因为制制业能够商业，价钱由全球供需决定，劳动出产率的提高使得制制业产物不竭下降，所以正在美国，制制业产值占现实P的比沉也从1970年的24%下降到现正在的10%。DJT但愿关税能够削减美国货色商业逆差，但现实上，2024年比2017年的逆差添加了4100亿美元。过去七年美国经济正在全球桂林一枝，并不是靠关税，靠的是宽松的货泉和财务政策，靠的是美元的储蓄地位，靠的是其他国度有商业顺差来买美国国债。DJT为了制制业回流，全球商业伙伴，通过休克疗法来制制阑珊，削减逆差。即便如许做取得成功，其他国度也会削减顺差，没有那么多资金采办美国国债，而本年美国有7万亿中持久国债到期。制制业好不容易添加的21万人，生怕良多人会从头赋闲。沉振制制业抱负很丰满，但现实很骨感。现正在美国办事业平均薪资比制制业超出跨越21%，很难找到情愿处置制制业的人，这是全世界工业国度配合的难题。美国过去强调从0到1的立异，但轻忽了从1到100，到1万，到1百万这个过程能够极大地优化出产流程，堆集出产经验，降低出产成本，完美供应链结构。现正在美国有经验的工人曾经退休和其他国度比拟，美国制制业效率低成本高供应链不齐备，即便制制业回流，上市公司的利润也会大幅下降，4月9日起头，美国对中国出口商品的平均关税税率将高达76。1%，而中国对美国的这一数字也会高达56。6%。两国进出口商业将快速萎缩，对经济带来庞大冲击。短期内，美国将面对通缩昂首，而其他出口导向型国度则会呈现通缩。将来中国既要加鼎力度提振内需消化产能，又要扩大取美国之外国度的商业往来，出格是亚洲、南美洲，欧洲和非洲国度。聚焦巴拿马运河的人，生怕没有中国一带一结构进展，国度早就为巴拿马运河做了多个替代方案。我正在视频讲过中国投资扶植的秘鲁钱凯港就是此中之一，未来共同巴西建成的两洋铁，能够间接绕开巴拿马运河运输南美洲的矿产和农产物，大大降低时间和成本。第二个替代是中国取尼加拉瓜合做规划的新运河项目，尼加拉瓜跨洋通道，设想通行能力为巴拿马运河的2倍，估计2030年部门通航。第三个替代方案就是北极航道的开辟，从中国东北口岸到欧洲的北极东北航道，中国已采用“雪龙号”破冰船常态化护航及斗极系统，航路比走苏伊士运河和马六甲海峡航道缩短2800海里，没有“过费”，运输成本削减60%，特别适合能源、矿产等大商品运输；第四是强化陆网运输，2024年中欧班列开行量冲破1。5万列，运输时效比海运缩短2/3，分析成本比海运低18%，成为高附加值货色的首选，中吉乌铁取中巴经济走廊，毗连中亚、中东的陆运通道，同样绕开马六甲海峡和苏伊士运河，提拔对欧洲、非洲的中转能力；第五是大型电动船舶，比亚迪取中近海运合做研发的30万吨级电动散货船，冲破巴拿马运河吨位，可曲航好望角等替代航路。也就是说，为了应对美国对环节航道和口岸的节制，中国早就结构分布式口岸收集，除了秘鲁钱凯港，还有希腊比雷埃夫斯港、斯里兰卡汉班托塔港等，打通北极航道，结构南美口岸，5G无人船埠和斗极等手艺冲破，构成“海陆空技四位一体”的全球立体物流网，不消再担忧巴拿马运河，苏伊士运河和马六甲海峡被美国卡脖子了。2010年哈佛大学经济系结业的博士斯蒂芬米兰，持久正在基金行业工做，2024岁尾他写了一个《沉构全球商业系统指南》，40多页的文章，很快他就被录用为白宫经济参谋委员会。这个指南被认为是目前美国商业政策和传说中的海湖庄园和谈的根本，当然值得注沉，但也毫不是一些人说的那样伶俐绝顶高超至极。现实上米兰本人都说了他的概念取支流经济学界以及华尔街的见地完全对立。我筹算做几期视频来说说这份指南的严沉缺陷。米兰最焦点的概念是美国制制业的式微来历于美元做为全球储蓄货泉，价值呈现高估，如许就导致了美国的出口商品价钱高，进口商品价钱低，商业持久存正在逆差，而逆差又导致了制制业的式微，次要表现正在美国制制业工人数量削减，正在全数就业中的比沉持久下降。米兰认为要处理这些问题，必然要想尽法子让美元贬值，同时又要保留全球储蓄货泉的地位。他的这份指南就包含了一些狠招阴招，好比用极高的关税施压，用平安保障做为前提，逼其他国度让步，情愿持有会贬值的美国国债。起首，美元高估只是一个理论假设，该当贬值几多，米兰本人也说不清晰。其次，美元取美国的商业逆差之间没有较着相关性，数据上美元升值，商业逆差可能添加，也可能削减，美元贬值，商业逆差可能削减，也可能添加。我正在之前的视频里细致讲过这个问题，我能够必定地告诉大师，庄重的经济学家都不会同意米兰的概念。第三，无论美元是升值，仍是贬值，美国制制业工人占就业人数比沉都是持续下降的。制制业人数削减次要是由于出产率提高，机械从动化代替劳动，其他国度出格是中国制制业的兴起。第四，商业逆差导致制制业式微的说法也没有任何按照，，日本，韩国这些享有商业顺差的国度，制制业工人占比，就和农业工人占比一样，都是持续下降的，中国虽然是全球制制业头号强国，制制业工人也是削减的。若是不怪美元，那到底是什么缘由导致美国商业逆差不竭扩大？国内学者常说是由于美国度庭和企业出产太少，消费太多，其实这个说法也是错的。下一期我会说说实正的缘由（因为视频号限流，下一期生怕会遥遥无期了）。他对美国正在国际商业吃了大亏的见地，取美国看法高度分歧，如许他就被选中当上了白宫经济参谋委员会。米兰的焦点经济思惟是，美国为全球供给了国防平安和储蓄货泉美元这两样公品，其他国度都没付钱，都搭了便车，都占了美国廉价，当前不克不及再搭便车了，必需给美国护费。第一，其他国度诚意接管美国设定的最新关税税率，不报仇不反制，为美国财务部供给收入，为美国的国防平安和美元办事买单；我看完这五条后顿时想到的是，美国做为全世界最富有的国度，商业逆差占P也不到4%，这么地向没他富，比他穷的国度要费，至于吗？这五条就是妥妥的《乙巳公约》啊。现正在大师理解为什么马斯克会说，具有哈佛大学经济学博士学位是件坏事，由于这会导致自傲而得到。现正在全世界最尴尬的，该当就是哈济系的传授们了吧。这五个视频，大师感觉言论有出格，需要被的处所吗？我本来想继续米兰设想的商业和和金融和方案，但现正在啥也不让说。大师怎样看，欢送正在留言区或者我们的微信交换群（曾经插手的请不要反复进入，办理员会清理反复的群友）颁发高见！